FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KECEPATAN PENYESUAIAN STRUKTUR MODAL, LEVERAGE DAN PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Studi pada Perusahaan Yang Termasuk Dalam Kelompok Property & Real Estate Periode Tahun 2004-2013

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh faktor-faktor karakteristik perusahaan profitability dan firm size terhadap kecepatan penyesuaian, leverage dan nilai perusahaan pada perusahaan kelompok property & real estate period tahun 2004-2013. Penelitian ini dilakukan karena adanya theoretical gap mengenai struktur modal (trade-off theory, pecking order theory dan market timing) dan research gap yang ditemukan pada penelitian terdahulu. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan criteria yang telah ditetapkan. Diperoleh jumlah sampel sebanyak 20 perusahaan dari 51 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah 3-stage least square dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perusahaan melakukan penyesuaian terhadap target struktur modal. Profitability secara parsial (individu) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, baik secara langsung maupun melalui variabel intervening kecepatan penyesuaian dan leverage. Variabel firm size berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, namun melalui variabel intervening kecepatan penyesuaian dan leverage tidak berpengaruh secara signifikan. Kemampuan prediksi dari kedua variabel profitability dan firm size terhadap kecepatan penyesuaian sebesar 46,68% dan 53,32% dipengaruhi oleh faktor lain. Agenda penelitian mendatang disarankan agar dilakukan penelitian lanjutan dengan memperluas factor lainnya, seperti faktor makro ekonomi.