FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI COST OF DEBT DAN COST OF EQUITY DENGAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL SEBAGAI VARIABEL MODERATING

Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris pengaruh tax avoidance dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap cost of debt dan cost of equity dengan kepemilikan institusional sebaga variabel moderasi. Alasan dilakukan penelitian ini salah satunya karena adanya ketidakkonsistenan beberapa hasil penelitian sebelumnya sehingga perlu dilakukan pengujian kembali. Populasi penelitian meliputi seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Indonesian Stock Exchange (IDX) selama periode pengamatan tahun 2014-2016. Sumber data berupa data sekunder yang didapatkan melalui media perantara berbentuk dokumen. Data yang digunakan berupa Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), sustainability report perusahaan, dan annual report perusahaan yang diperoleh dari perpustakaan IDX. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini diekstraksi dengan menggunakan metode purposive sampling. Setelah dikurangi dengan beberapa kriteria, 42 perusahaan ditentukan sebagai sampel. Teknik analisis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dengan bantuan software Eviews ver 9. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tax avoidance berpengaruh positif terhadap cost of debt dan cost of equity. Tax avoidance menimbulkan risiko sehingga meningkatkan cost of debt dan cost of equity. Kepemilikan institusional terbukti memperlemah pengaruh tax avoidance terhadap cost of debt, tetapi tidak terbukti memoderasi pengaruh tax avoidance terhadap cost of equity. Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa pengungkapan corporate social responsibility berpengaruh negatif terhadap cost of debt dan cost of equity. Semakin tinggi pengungkapan corporate social responsibility semakin rendah risiko perusahaan sehingga menurunkan cost of debt dan cost of equity. Kepemilikan institusional terbukti memperkuat pengaruh pengungkapan corporate social responsibility terhadap cost of debt dan cost of equity.