PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEBIJAKAN UTANG, KOMISARIS INDEPENDEN DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN GROWTH OPPORTUNITIES SEBAGAI VARIABEL MODERATING (Studi Pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2012-2015)

Tobin’s q atau besarnya rasio antara nilai pasar ekuitas ditambah dengan nilai pasar hutang dibagi dengan total aktiva. Rasio ini mengukur nilai yang diberikan pasar keuangan kepada manajemen dan organisasi sebagai perusahaan yang terus tumbuh. Tobin’s q juga menunjukkan seberapa jauh suatu perusahaan mampu menciptakan nilai perusahaan yang relatif terhadap jumlah modal yang diinvestasikan. Semakin besar nilai Tobin’s q menunjukkan bahwa perusahaan memiliki prospek pertumbuhan yang baik. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh faktor dividend payout ratio (DPR), debt to equity ratio (DER), komisaris independen (KI) dan kepemilikan Institusional (INST) terhadap Tobin’s q dengan size dan return on invesment (ROI) sebagai variabel kontrol dan market to book value (MBV) sebagai variabel moderating. Populasi dalam penelitian ini yaitu seluruh perusahaan manufaktur yang listing di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012-2015. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dan didapat 28 perusahaan yang menjadi sampel penelitian. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda dengan menggunakan spss dimana sebelumnya data telah diuji dengan menggunakan uji asumsi klasik seperti uji normalitas, multikolinieritas, dan autokorelasi. Hasil penelitian model 1 menunjukkan DPR, DER, KI, INST, SIZE dan ROI secara bersama-sama berpengaruh terhadap Tobin’s q dengan adjusted R2 sebesar 94,5%. Sedangkan secara individual, DPR dan SIZE berhubungan negatif dan tidak signifikan terhadap Tobin’s q. DER, KI dan ROI berhubungan positif dan signifikan, sedangkan INST berpengaruh negatif signifikan terhadap Tobin’s q. Penelitian model 2 menunjukkan menunjukkan secara DER, DPR, KI, INST, SIZE, ROI, MBV, DPR*MBV, DER*MBV, KI*MBV dan INST*MBV bersama�sama berpengaruh terhadap Tobin’s q dengan adjusted R2 sebesar 92%. Sedangkan secara individual, DPR dan ROI berhubungan positif tidak signifikan, SIZE behubungan negatif tidak signifikan terhadap Tobin’s q. DER, KI dan MBV berhubungan positif signifikan, INST berhubungan negatif signifikan terhadap Tobin’s q. MBV memoderasi pengaruh DPR, KI, dan INST terhadap Tobin’s q. MBV tidak memoderasi pengaruh DER terhadap Tobin’s q.