ANALISIS PENGARUH SUKU BUNGA, NILAI TUKAR DAN INDEKS HARGA KONSUMEN TERHADAP JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) PERIODE 2005-2016

Penelitian ini dilatarbelakangi oleh adanya research gap pada penelitianpenelitian sebelumnya dan adanya fenomena gap. Tujuan dari penelitian ini ialah untuk menganalisis hubungan kausalitas antara indeks saham Jakarta Islamic Index (JII), suku bunga BI dan nilai tukar (Kurs USD/IDR), serta pengaruh indeks harga konsumen terhadap ketiga variabel tersebut. Penelitian ini memiliki tiga variabel endogen yaitu indeks saham Jakarta Islamic Index (JII), suku bunga BI dan nilai tukar (Kurs USD/IDR), sedangkan variabel eksogen pada penelitian ini adalah indeks harga konsumen yang merupakan indikator dari inflasi. Objek dari penelitian ini adalah seluruh data bulanan keempat variabel tersebut selama periode Januari 2005-Desember 2016. Teknik analisis yang digunakan untuk menguji hipotesis pada penelitian ini adalah Vector Autoregressive (VAR). Tahapan yang dilakukan dalam metode VAR pada penelitian ini meliputi uji stasioneritas data dengan menggunakan uji Augmented Dickey Fuller (ADF test), estimasi model VAR yang meliputi penentuan lag optimal, uji statistik-t, uji statistik-F, dan pengamatan koefisien determinasi, uji kausalitas Granger, serta analisis Impulse Response Function (IRF) dan analisis Forecast Error Variance Decomposition (FEVD). Hasil penelitian yang telah dilakukan menunjukkan bahwa indeks saham Jakarta Islamic Index dipengaruhi secara signifikan oleh indeks saham Jakarta Islamic Index pada sebulan sebelumnya dan oleh nilai tukar (Kurs USD/IDR). Berdasarkan uji kausalitas granger terdapat hubungan kausalitas dua arah antara indeks saham Jakarta Islamic Index dengan nilai tukar (Kurs USD/IDR). Uji tersebut juga membuktikan bahwa indeks saham Jakarta Islamic Index dan nilai tukar (Kurs USD/IDR) memiliki pengaruh terhadap suku bunga BI. Indeks harga konsumen sebagai variabel eksogen tidak terbukti memiliki pengaruh signifikan terhadap ketiga variabel endogen pada penelitian ini.