PENGARUH ENVIRONMENT, SOCIAL, DAN GOVERNANCE (ESG) TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN ROA SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN-PERUSAHAAN DI KAWASAN ASEAN-5 TAHUN 2019 – 2022

Penelitian ini menginvestigasi pengaruh faktor Environmental, Social, and Governance (ESG) terhadap rasio pembayaran dividen perusahaan-perusahaan di kawasan ASEAN-5 antara tahun 2019 dan 2022, dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Kebijakan dividen diwakili oleh Dividend Payout Ratio (DPR). Dalam penelitian ini, setiap komponen ESG diperlakukan sebagai variabel independen. Skor untuk Environmental Pillar, Social Pillar, dan Governance Pillar diperoleh dari laporan keberlanjutan perusahaan, sedangkan profitabilitas diukur dengan menggunakan Return on Assets (ROA). Variabel kontrol yang terkait pada penelitian ini adalah Likuiditas (yang digambarkan dengan current ratio), Total Asset, dan Leverage (yang digambarkan dengan total debt/total assets). Populasi penelitian ini mencakup semua perusahaan di wilayah ASEAN-5. Dengan menggunakan purposive sampling, 596 sampel data dikumpulkan dari 149 perusahaan. Data bersumber dari laporan keuangan dan laporan sustainability yang tersedia di Bloomberg. Analisis dilakukan dengan menggunakan metode Partial Least Square (PLS), dengan perangkat lunak SmartPLS 3.2.9 yang digunakan untuk evaluasi model, yang mencakup outer model dan inner model. Studi ini mengungkapkan bahwa secara langsung Environmental Pillar berpengaruh negatif terhadap produktivitas, Social Pillar memiliki pengaruh positif terhadap pembagian kerja, dan Governance Pillar memiliki pengaruh positif terhadap dividen secara langsung. Hubungan antara Environmental Pillar dengan DPR saat ROA menjadi variabel intervening berpengaruh positif. ROA menjadi mediasi kedua variable itu secara penuh (full mediation). Hubungan antara Social Pillar dengan DPR saat ROA menjadi variabel intervening berpengaruh negatif. ROA terbukti tidak bias menjadi variabel intervening kedua variable itu (unmediation). Hubungan antara Governance Pillar dengan DPR saat ROA menjadi variabel intervening berpengaruh positif. ROA menjadi mediasi kedua variable itu secara parsial (partial mediation). Variabel kontrol yang mempengaruhi DPR yaitu likuiditas dan total asset. Meskipun profitabilitas tidak mempengaruhi secara langsung DPR, profitabilitas dapat berfungsi sebagai variabel intervening dalam hubungan antara faktor ESG dan kebijakan dividen.