RISIKO LIKUIDITAS, RISIKO KREDIT, DAN YIELD SPREAD PADA OBLIGASI PERUSAHAAN DI INDONESIA PERIODE 2007-2010

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh risiko likuiditas dan risiko kredit terhadap yield spread obligasi perusahaan di Indonesia pada saat sebelum dan sesudah krisis subprime. Penelitian ini terbagi ke dalam tiga periode yaitu periode 2007-2010, periode sebelum krisis (2007-2008), dan periode sesudah krisis (2009-2010). Risiko likuiditas diukur menggunakan maturity, turnover, dan cash over asset. Risiko kredit diukur menggunakan kupon, rating, dan leverage. Penelitian ini juga bertujuan untuk melihat pengaruh lembaga keuangan sebagai variabel dummy terhadap yield spread pada masing-masing periode. Penelitian ini menggunakan analisis regresi data panel dengan metode OLS (Ordinary Least Square) pada masing-masing periode. Hasil yang diperoleh dari hasil regresi data panel pada periode 2007-2010 terdapat dua variabel yang memiliki pengaruh positif signifikan terhadap yield spread yaitu kupon dan rating, sedangkan variabel lainnya tidak signifikan. Hasil yang diperoleh dari hasil regresi data panel pada periode sebelum krisis yaitu cash over asset dan kupon memberikan pengaruh positif signifikan terhadap yield spread dan leverage berpengaruh negatif terhadap yield spread. Hasil yang diperoleh dari hasil regresi data panel pada periode sesudah krisis yaitu maturity, cash over asset, kupon, dan rating berpengaruh positif signifikan terhadap yield spread.