ANALISIS KINERJA PORTOFOLIO SAHAM BERBASIS ESG SCORE DI INDONESIA: PERBANDINGAN HIGH-ESG, LOW-ESG, DAN IHSG

Penelitian ini menganalisis kinerja portofolio saham berbasis ESG Score di Indonesia dengan membandingkan portofolio High-ESG, portofolio Low-ESG, dan IHSG. ESG Score digunakan sebagai dasar pemeringkatan saham untuk membentuk portofolio berdasarkan kelompok saham dengan ESG Score tinggi dan rendah. Penelitian ini menggunakan analisis univariat dan pengujian hipotesis dengan periode pengamatan Juni 2020 sampai Mei 2025. Sampel penelitian mencakup perusahaan tercatat di Bursa Efek Indonesia yang memenuhi kriteria data penelitian. Portofolio High-ESG dibentuk dari saham pada kelompok 30% teratas berdasarkan ESG Score, sedangkan portofolio Low-ESG dibentuk dari saham pada kelompok 30% terbawah. Bobot portofolio ditentukan menggunakan market capitalization weighting. Kinerja portofolio diukur menggunakan Net asset value (NAV) yang dihitung dari monthly price return. Pengujian hipotesis dilakukan menggunakan Mann-Whitney U test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa portofolio High-ESG belum terbukti memiliki kinerja yang lebih tinggi secara signifikan dibandingkan IHSG. Portofolio Low-ESG terbukti memiliki kinerja yang lebih rendah dibandingkan IHSG, sedangkan portofolio High-ESG terbukti memiliki kinerja yang lebih tinggi dibandingkan portofolio Low-ESG. Hasil ini menunjukkan bahwa ESG Score dapat membedakan kinerja portofolio High-ESG dan Low-ESG, tetapi belum cukup kuat untuk membuktikan bahwa portofolio High-ESG mampu mengungguli IHSG secara signifikan.