Analisis Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Debt to Equity Ratio (Perbandingan Perusahaan Manufaktur Kategori Indeks Papan Utama dan Indeks Papan Pengembang BEI tahun 2013 – 2015)

Pengelolaan struktur modal perusahaan menjadi salah satu faktor penting dalam pengelolaan keuangan perusahaan. Struktur modal merupakan penentuan proporsi dari hutang dan modal sendiri sehingga tercapai struktur modal yang optimal. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel profitabilitas, pertumbuhan penjualan, risiko bisnis, struktur aktiva, dan non-debt tax shield terhadap debt to equity ratio (DER), perbandingan pada perusahaan manufaktur yang masuk kategori indeks papan utama dan indeks papan pengembang di BEI periode 2013-2015. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling. Data diperoleh dari dari ICMD dan BEI periode 2013-2015. Diperoleh sampel data sebanyak 18 perusahaan yang masuk kategori indeks papan utama dan 19 perusahaan yang masuk kategori indeks papan pengembang. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda dengan uji asumsi klasik dan untuk menguji perbedaan pengaruh profitabilitas, pertumbuhan penjualan, risiko bisnis, struktur aktiva, dan non-debt tax shield terhadap debt to equity ratio (DER) pada perusahaan manufaktur yang masuk kategori indeks papan utama dan indeks papan pengembang yakni uji analisis regresi chow test. Hasil analisis uji t menunjukkan hasil bahwa perusahaan yang masuk kategori indeks papan utama, profitabilitas dan non debt tax shield berpengaruh negatif dan signifikan terhadap DER, struktur aktiva berpengaruh positif dan signifikan terhadap DER. Sedangkan pertumbuhan penjualan dan risiko bisnis berpengaruh negatif dan tidak signifikan. Hasil analisis uji t menunjukkan hasil bahwa perusahaan yang masuk kategori indeks papan pengembang, profitabilitas berpengaruh negatif dan signfikan terhadap DER, pertumbuhan penjualan berpengaruh positif dan signifikan terhadap DER. Sedangkan risiko bisnis mempunyai pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap DER, struktur aktiva dan non debt tax shield mempunyai pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap DER. Berdasarkan hasil uji F (simultan) kelima variabel menunjukkan pengaruh pengaruh yang signifikan dengan nilai signifikansi 0,00. Nilai adjusted R square pada perusahaan indeks papan utama mempunyai nilai sebesar 45,6% sedangkan sisanya 54,4% dipengaruhi faktor lain. Nilai adjusted R square pada perusahaan indeks papan pengembang mempunyai nilai sebesar 38,4% sedangkan sisanya 61,6% dipengaruhi faktor lain. Hasil uji chow test menunjukkan terdapat perbedaan pengaruh profitabilitas, pertumbuhan penjualan, risiko bisnis, struktur aktiva, dan non debt tax shield dalam mempengaruhi DER antara perusahaan indeks papan utama dan perusahaan indeks papan pengembang.