EVALUASI RETURN DAN RISK ADJUSTED PERFORMANCE PORTOFOLIO VALUE VERSUS GLAMOUR PADA PASAR MODAL INDONESIA (Studi Pada Saham LQ45 Pada Pasar Modal Indonesia Periode 2009-2013)

Studi empiris secara konsisten telah menemukan permasalahan terkait dengan efficient market hypothesis. Saham-saham yang mempunyai harga yang rendah relatif terhadap variabel-variabel fundamental mampu memberikan abnormal return di sebagian besar pasar modal di dunia (market anomalies). Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah return portofolio saham value outperform saham glamour. Selain itu, penelitian ini juga bertujuan untuk menguji apakah portofolio saham value mampu memberikan risk-adjusted performance yang lebih tinggi jika dibandingkan dengan saham glamour.. Sampel pada penelitian ini adalah saham-saham yang tercatat di LQ 45 selama periode Januari 2009 - Desember 2013. Pembentukan portofolio dalam penelitian ini berdasarkan consistent earner strategy (Elze, 2010), yaitu pembentukan portofolio berdasarkan kombinasi dari PER & ROE dan DY & ROE Pasca pembentukan formasi 0MO, 3MO, 6MO, dan 12MO, dilakukan uji ANOVA untuk menentukan perbedaan return dan risk-adjusted performance dari masing-masing portofolio. Hasil dari penelitian ini menemukan bahwa tidak ada perbedaan return dan risk-adjusted performance yang signifikan antara formasi portofolio saham value dan glamour selama periode 2009-2013.