KEBIJAKAN HEDGING DAN FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA (Studi Empiris Pada Perusahaan Non Finansial yang Terdaftar di BEI periode 2012-2014)

Risiko valuta asing adalah salah satu risiko terbesar yang dihadapi perusahaan dalam aktivitasnya di perdagangan internasional. Perubahan nilai tukar mata uang asing dapat mengakibatkan kerugian kepada perusahaan. Oleh karena itu perusahaan harus mengantisipasinya dengan melakukan manajemen risiko salah satunya adalah melalui kebijakan Hedging (lindung nilai). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas, kepemilikan manajerial,dividend payout ratio, leverage, volatilitas arus kas, growth opportunity dan variabel kontrol ukuran perusahaan terhadap kebijakan hedging dengan instrumen derivatif pada perusahaan non finansial yang terdaftar di BEI periode 2012-2014. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling sehingga diperoleh sebanyak 27 sampel perusahaan. Penelitian ini menggunakan analisis regresi logistik untuk mengetahui variabel yang mempengaruhi penggunaan instrumen derivatif sebagai alat kebijakan hedging.Pengujian menggunakan regresi logistik hanya melakukan analisis Overall Model Fit, Uji Cox and Snell’s R Square dan Nagelkerke’s R Square, Hosmer and Lemeshow Goodness of Fit Test, Classification Table dan Analisis regresi logistik sehingga tidak memerlukan uji normalitas. Hasil penelitian menunjukkan bukti empiris terdapat dua variabel yang mempengaruhi secara signifikan kebijakan hedging dengan instrumen derivatif. Variabel likuiditas dan volatilitas arus kas berpengaruh positif dan signifikan serta sesuai dengan yang diprediksikan terhadap terhadap kebijakan hedging dengan insturmen derivatif. Adapun variabel independen lainnya yakni dividend payout ratio tidak berpengaruh signifikan namun memiliki arah pengaruh seperti yang diprediksikan. Pada variabel kepemilikan manajerial, leverage, dan growth opportunity tidak memperlihatkan arah yang seperti diprediksikan. Variabel kontrol ukuran perusahaan tidak menunjukkan hasil yang signifikan terhadap variabel dependen.