ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2007-2011

Tujuan penelitian ini untuk menentukan pengaruh faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal. Optimalisasi struktur modal diperlukan untuk meningkatkan nilai perusahaan. Berdasarkan pecking order theory dan trade-off theory variabel yang diduga berpengaruh terhadap struktur modal yaitu pertumbuhan penjualan, non debt tax shield, dan debt service capacity. Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2007-2011. Data diperoleh dari laporan keuangan perusahaan dan data dari ICMD (Indonesian Capital Market Directory). Metode pengambilan sampel menggunakan purposive samplingd dan metode analisis menggunakan regresi linier berganda. Penelitian ini menggunakan dua model. Model I meneliti hubungan pertumbuhan penjualan positif terhadap struktur modal dan model II meneliti hubungan pertumbuhan penjualan negatif terhadap struktur modal. Hasil penelitian menunjukkan pertumbuhan penjualan positif berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal, namun pertumbuhan penjualan negatif tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Non debt tax shield tidak menunjukkan pengaruh signifikan terhadap struktur modal pada kedua model. Debt service capacity menunjukkan negatif signifikan terhadap struktur modal pada kedua model.