ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2008-2011)

Struktur modal merupakan perimbangan antara penggunaan hutang dengan penggunaan modal sendiri, yang berarti berapa besar modal sendiri dan berapa besar hutang yang akan digunakan, sehingga dapat menghasilkan struktur modal yang optimal. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa efek Indonesia. Variabel-variabel yang diteliti antara lain profitabilitas, struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, likuiditas, operating leverage dan perbedaan tahun. Metode sampling yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode purposive sampling yaitu metode pengambilan sampel berdasarkan kriteria tertentu. Banyaknya sampel yang digunakan dalam penelitian ini berdasarkan kriteria sebanyak 16 perusahaan pertambangan. Penelitian dilakukan pada periode 20082011. Sehingga diperoleh data observasi sebanyak 64 data observasi, yang pada pengujian normalitas harus mengalami penghilangan outlier sebanyak 13 data, maka data observasi yang akhirnya digunakan adalah sebanyak 51 data. Analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda yang didahului oleh uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji heteroskedastisitas, uji multikolinearitas dan autokorelasi. Pengujian hipotesa dilakukan dengan menggunakan uji F dan uji t. Hasil analisis data atau hasil regresi menunjukkan bahwa secara simultan profitabilitas, struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, likuiditas, operating leverage dan perbedaan tahun berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan. Sedangkan secara parsial menunjukkan bahwa hanya profitabilitas dan likuiditas yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Besarnya koefisien determinasi (Adjusted R Square) adalah sebesar 0,424. Hal ini berarti bahwa 42,4 % variabel dependen yaitu struktur modal dapat dijelaskan oleh enam variabel independen yaitu profitabilitas, struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, likuiditas, operating leverage dan perbedaan tahun. Sedangkan sisanya sebesar 57,6 % struktur modal dijelaskan oleh variabel atau sebab-sebab lainnya diluar model.