ANALISIS PENGARUH RETURN ON EQUITY, INSIDER OWNERSHIP, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, FIRM SIZE, CASH FLOW, DAN DEBT RATIO TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2004-2007)

Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh kinerja keuangan perusahaan melalui ROE, insider ownership, investment opportunity set, size, cash flow, dan debt ratio terhadap dividend payout ratio perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2004 hingga 2007. Permasalahan dari penelitian ini adalah karena adanya kontradiksi antara teori dengan fakta yang ada mengenai pengaruh ROE, insider ownership, investment opportunity set, size, cash flow, dan debt ratio terhadap dividend payout ratio selama periode pengamatan tahun 2004- 2007. Pengambilan sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling, sampel sebanyak 16 perusahaan yang sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan dengan jangka waktu penelitian 2004-2007, data diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory dan Annual Report perusahaan. Metode analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan kuadrat persamaan terkecil dan uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta F-Statistik untuk menguji pengaruh secara simultan. Selain itu sebelumnya juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji Normalitas, uji Multikolinearitas, uji Heteroskedastisitas, dan uji Autokorelasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ditemukan adanya penyimpangan asumsi klasik, hal ini menunjukkan bahwa data yang tersedia telah memenuhi syarat untuk digunakan model regresi linear berganda. Persamaan regresi yang dihasilkan adalah DPR = 6,676 + 1,475 ROE - 3,032 IOS + 1,100 SIZE + 1.950 DR – 0,272 LnCS + 0,028 INSD. Dari hasil analisis menunjukkan hasil secara parsial bahwa variabel ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap DPR. Variabel IOS berpengaruh negatif dan signifikan terhadap DPR. Variabel size, debt ratio, insider ownership berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap DPR. Sedangkan variabel cash flow berpengaruh negatif dan tidak signifikan. Secara simultan ROE, insider ownership, investment opportunity set, size, cash flow, dan debt ratio berpengaruh signifikan terhadap DPR. Kemudian hasil estimasi regresi menunjukkan kemampuan prediksi dari 6 variabel bebas tersebut terhadap DPR sebesar 53,7% sedangkan sisanya 46,3% dipengaruhi oleh faktor lain diluar model yang belum dimasukkan dalam analisis ini.