ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009)

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh leverage, pertumbuhan perusahaan, collateralizable assets, kepemilikan institusional dan variabel kontrol ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Agency theory dan pecking order theory digunakan sebagai landasan teori dalam pengembangan hipotesis. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2009. Teknik sampling yang digunakan adalah metode purposive sampling. Data sampel diperoleh dari publikasi Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2010. Dengan menggunakan metode pooled data diperoleh jumlah sampel sebanyak 90 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil. Tingkat signifikansi yang digunakan untuk menguji pengaruh secara simultan maupun parsial adalah sebesar 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel leverage, pertumbuhan perusahaan, dan collateralizable assets tidak berpengaruh signifikan tehadap kebijakan dividen. Variabel kepemilikan institusional dan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Dari hasil uji koefisien determinasi diperoleh nilai adjusted R 2 sebesar 13,5 %. Hasil uji F menunjukkan bahwa variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini secara simulatan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.