ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, PROFITABILITAS, UTANG DAN FIRM SIZE TERHADAP DEVIDEND POLICY DALAM PERSPEKTIF TEORI KEAGENAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2005-2010 )

Perbedaan kepentingan antara pemegang saham dan manager dapat terjadi pada saat memutuskan kebijakan dividen. Manager tidak jarang memiliki tujuan lain yang bertentangan dengan tujuan utama perusahaan yaitu memaksimumkan kesejahteraan pemegang saham. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh insider ownership, institutional ownership, profitabilitas, utang dan firm size terhadap kebijakan dividen (dividend payout ratio) dalam perspektif teori keagenan. Penelitian ini menggunakan data sekunder yaitu pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2005 sampai dengan 2010. Sampel penelitian sebanyak 64 perusahaan manufaktur, dimana metode yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria : (1) Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode penelitian. (2) Perusahaan memiliki laporan keuangan yang lengkap. (3) Perusahaan membagikan dividen selama periode penelitian. (4) Perusahaan memiliki catatan insider ownership dan institutional ownership. Data diperoleh dari publikasi Idonesian Capital Market Directory (ICMD). Metode analisis yang digubakan adalah regresi OLS (Ordinary Least Square) dengan menggunakan tingkat signifikansi 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa insider ownership dan institutional ownership berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen (dividend payout ratio). Dalam penelitian ini juga ditemukan bahwa utang berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen (dividend payout ratio), sedangkan profitabilitas dan firm size berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kebijakan dividen (dividend payout ratio).