ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN LQ 45 PERIODE 2005-2010

Salah satu keputusan penting yang dihadapi oleh manajer keuangan dalam kaitannya dengan kelangsungan operasi perusahaan adalah keputusan pendanaan atau keputusan struktur modal, yaitu suatu keputusan keuangan yang berkaitan dengan komposisi hutang, saham preferen dan saham biasa yang harus digunakan oleh perusahaan. Penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menguji pengaruh likuiditas, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, struktur aktiva, dan profitabilitas baik secara parsial maupun simultan terhadap struktur modal perusahaan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2005 sampai dengan 2010. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dalam bentuk laporan keuangan yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory periode tahun 2005-2009 dan juga dari laporan keuangan masing-masing perusahaan tahun 2010. Penelitian ini menggunakan 14 sampel perusahaan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia, dimana metode yang digunakan adalah purposive sampling yaitu penetapan sampel menggunakan kriteria (pertimbangan) tertentu. Variabel dalam penelitian ini ada dua; variabel bebas yaitu likuiditas, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, struktur aktiva, dan profitabilitas, dan variabel terikat yaitu struktur modal. Penelitian ini dianalisis dengan menggunakan regresi berganda. Berdasarkan hasil penelitian menunjukkan bahwa selama periode penelitian secara parsial likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan, ukuran perusahaan berpengaruh positif namun tidak signifikan. Sedangkan variabel pertumbuhan perusahaan dan struktur aktiva berpengaruh positif dan signifikan, sedangkan profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal. Besarnya pengaruh tersebut adalah 0,459 atau 45,9 %. Sedangkan sisanya sebesar 44,1 % dipengaruhi faktor lain di luar penelitian atau di luar persamaan regresi.