ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN BUMN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2004-2009

Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Return on Asset (ROA), Cash Ratio (CR), Growth, Size dan dividen tahun lalu terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada perusahaan BUMN yang listed di BEI periode 20042009. Fokus dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh dari variablevariabel tersebut terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Purposive sampling digunakan dalam penelitian ini dengan kriteria: (1) perusahaan yang selalu menyajikan laporan keuangan per Desember 2004-2009, (2) perusahaan yang secara kontinyu membagikan dividen per Desember 20042009. Data diperoleh berdasarkan publikasi Indonesian Capital Market Directory (ICMD 2004,2006 dan 2010). Sampel dalam pelitian ini sebanyak 10 perusahaan dari 141 perusahaan BUMN yang terdaftar di BEI. Analisis Regresi berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik digunakan dalam penelitian ini untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Cash ratio, Growth dan size berpengaruh signifikan positif terhadap DPR. Dalam penelitian ini juga ditemukan bahwa variabel lain dalam penelitian ini yaitu ROA dan dividen tahun lalu tidak berpengaruh signifikan terhadap DPR. Kami menyarankan kepada para investor di Bursa Efek Indonesia agar memberi perhatian lebih terhadap informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan dalam membuat keputusan investasi mereka. Variabel Cash Ratio dalam penelitian ini merupakan variabel yang paling berpengaruh terhadap DPR yang ditunjukkan dari nilai koefisien beta standardized-nya yaitu 0.614, Size dengan nilai koefisien 0.281, Growth dengan nilai 0.240, ROA dengan nilai koefisien 0.054, dan dividen tahun lalu dengan nilai koefisien -0.114