ANALISIS HUBUNGAN SUKU BUNGA, KURS, VOLUME PERDAGANGAN DAN RETURN SAHAM IHSG PERIODE 2003 - 2013

Pasar modal merupakan indikator kemajuan perekonomian suatu negara serta sebagai sarana memindahkan dana dari pihak-pihak yang mempunyai dana ke pihak-pihak yang membutuhkan dana. Pasar modal yang ada di Indonesia merupakan pasar yang sedang berkembang (emerging market) yang dalam perkembangannya sangat rentan terhadap kondisi makro secara umum. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan suku bunga, kurs, volume perdagangan dan return saham. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder harga penutupan IHSG, volume perdagangan saham, suku bunga dan kurs periode 2003 - 2013. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini meliputi uji stasioneritas, uji kointegrasi multivariat: Johansen Cointegration Test, estimasi VECM, uji statistik t, uji statistik F, koefisiensi determinasi (R²), analisis impulse response, analisis varian decomposition, dan uji kausalitas granger. Hasil penelitian menunjukkan bahwa return saham mempunyai pengaruh positif terhadap volume perdagangan. Volume perdagangan tidak mempunyai pengaruh terhadap return saham. Kurs memiliki pengaruh negatif terhadap return saham dan volume perdagangan. Suku bunga tidak mempunyai pengaruh terhadap return saham dan volume perdagangan. Hasil uji kausalitas granger menunjukkan bahwa tidak ada hubungan kausalitas antara volume perdagangan dan return saham.