ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, SALES GROWTH, RETURN ON ASSET, RETAINED EARNING DAN SIZE TERHADAP DEBT TO EQUITY RATIO

Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel current ratio, sales gowth, return on asset, retained earning dan size terhadap Debt to Equity Ratio (DER), perbandingan pada perusahaan manufaktur yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen dan yang tidak dimiliki manajemen di BEI periode tahun 2005-2007. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria (1). Perusahaan yang selalu terdaftar di BEI selama periode pengamatan (2005-2007); (2). Perusahaan yang selalu menyajikan laporan keuangan selama periode pengamatan (2005-2007); (3). Selama periode pengamatan, perusahaan tidak boleh memiliki laba ditahan negatif atau nol; (4). Memiliki data-data yang lengkap sesuai dengan variabel penelitian yang dibutuhkan. Data diperoleh dari ICMD yang dipublikasikan tahun 2005-2007. Diperoleh sampel sebanyak 72 perusahaan dari 159 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan t�statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Sedangkan untuk menguji perbedaan pengaruh current ratio, sales growth, ROA, retained earning dan size terhadap DER pada perusahaan manufaktur di BEI yang masuk dalam kategori perusahaan yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen dan perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki manajemen digunakan uji analisis regresi chow test. Hasil analisis uji t menunjukkan bahwa perusahaan yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen, retained earning dan size secara parsial masing�masing berpengaruh signifikan negatif dan signifikan positif terhadap DER pada level of significance kurang dari 5% yaitu sebesar 0,000, namun current ratio, sales growth, dan return on asset tidak berpengaruh signifikan terhadap DER dengan nilai signifikansi sebesar 37,2%; 34,5%; 10,7%. Kemudian pada perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki manajemen, current ratio dan retained earning secara parsial berpengaruh signifikan negatif terhadap DER sedangkan size berpengaruh signifikan positif terhadap DER dengan nilai signifikansi 0,000, namun sales growth, dan return on asset tidak berpengaruh signifikan terhadap DER dengan nilai signifikansi sebesar 50% dan 56,3%. Berdasarkan uji f (simultan) kelima variabel menunjukkan pengaruh yang signifikan terhadap DER dengan nilai signifikansi sebesar 0,000. Nilai adjusted R square pada perusahaan yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen sebesar 45,8% sedangkan sisanya 54,2% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Adjusted R square pada perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki manajemen adalah 54,1% sedangkan sisanya 45,9% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain. Hasil uji Chow Test menunjukkan terdapat perbedaan pengaruh current ratio, sales growth, ROA, retained earning dan size dalam mempengaruhi DER antara perusahaan yang sahamnya sebagian dimiliki manajemen dan perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki manajemen.