PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MEDIASI (Studi Empiris Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2020)

Dalam era globalisasi saat ini, persaingan bisnis antar industri semakin ketat, sehingga perusahaan harus berlomba-lomba untuk mencapai tujuannya. Nilai perusahaan merupakan salah satu tujuan perusahaan yang mencerminkan sejauh mana para investor memandang dan menilai suatu perusahaan. Kemampuan memanfaatkan sumber daya yang dimiliki dengan efisien dan menghasilkan laba yang besar dapat menjadi tolak ukur bahwa perusahaan memiliki kinerja yang baik dan akan berdampak pada peningkatan kepercayaan para investor serta nilai perusahaan. Banyak faktor yang dapat mempengaruhi nilai dari suatu perusahaan. Namun, dalam penelitian ini struktur modal (DER) dan pertumbuhan perusahaan (AG) akan diuji pengaruhnya terhadap nilai perusahaan (Tobin’s Q) farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2020 dan peran profitabilitas (ROA) akan diuji sebagai variabel mediasi. Objek penelitian ini yaitu Perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2020 dengan populasi yang terkumpul sebanyak 12 perusahaan. Dengan metode purposive sampling, terpilih 9 perusahaan yang akan dijadikan sampel. Analisis linier berganda digunakan untuk menguji pengaruh langsung variabel independen terhadap dependen. Path analysis digunakan untuk menguji pengaruh tidak langsung variabel independen terhadap dependen melalui variabel intervening. Hasil yang diperoleh dalam penelitian ini yaitu DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA, AG tidak berpengaruh terhadap ROA, AG dan ROA memiliki pengaruh positif signifikan terhadap Tobin’s Q. Sedangkan DER tidak memiliki pengaruh terhadap Tobin’s Q. Profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh struktur modal maupun pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Namun, secara bersamaan struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan profitabilitas berpengaruh terhadap Tobin’s Q.