ANALISIS PENGARUH TIMBAL BALIK STRUKTUR MODAL DAN KINERJA PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN AFILIASI DAN NON AFILIASI

Tujuan penelitian adalah menganalisis pengaruh timbal balik antara struktur modal dan kinerja perusahaan pada perusahaan afiliasi dan non afiliasi. Variabel endogen dalam penelitian adalah struktur modal dan kinerja perusahaan yang diukur menggunakan DEA, sedangkan variabel eksogen dalam penelitian adalah insider ownership, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan dividend payout ratio. Objek dari penelitian ini adalah seluruh perusahaan non keuangan yang terdaftar pada BEI periode 2011 hingga 2015. Teknik analisis yang digunakan untuk menguji hipotesis pada penelitian ini adalah regresi berganda dan 2SLS namun 2SLS tidak dapat dijadikan sebagai estimasi yang konsisten dan efisien karena beberapa hal, yaitu tidak lolosnya uji hausman dan exoginitas pada perusahaan afiliasi dan non afiliasi. Penelitian ini kemudian menggunakan pengukuran koefisien determinasi, uji statistik F, dan uji statistik t. Hasil penelitian menemukan bahwa struktur modal memiliki pengaruh positif namun tidak signifikan terhadap kinerja perusahaan, dan kinerja perusahaan memiliki pengaruh yang positif namun tidak signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan afiliasi. Hasil penelitian lainnya adalah, struktur modal memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap kinerja perusahaan, dan sebaliknya kinerja perusahaan memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan non afiliasi.