PERAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI PADA PENGARUH PENGUNGKAPAN ESG TERHADAP PROFITABILITAS (Studi pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Hong Kong Periode 2020-2024)

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pengungkapan ESG terhadap profitabilitas perusahaan serta menguji peran ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi pada pengaruh pengungkapan ESG terhadap profitabilitas. Profitabilitas dalam penelitian ini diproksikan dengan Return on Assets (ROA). Objek penelitian ini adalah perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Hong Kong selama periode 2020-2024. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh meningkatnya perhatian terhadap praktik keberlanjutan perusahaan serta adanya perbedaan hasil penelitian terdahulu mengenai hubungan pengungkapan ESG dan profitabilitas. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari Bloomberg. Sampel penelitian terdiri atas 98 perusahaan dengan 490 observasi yang ditentukan melalui metode purposive sampling. Analisis regresi data panel dilakukan melalui empat skenario berdasarkan penggunaan variabel interaksi dan mean-centering, dengan masing-masing skenario terdiri atas empat model. Skenario 4 Model 4 digunakan sebagai model utama karena mencakup pengungkapan ESG dan ukuran perusahaan yang telah melalui mean-centering, interaksi antara kedua variabel tersebut, variabel kontrol internal berupa DER, QR, dan IO, serta kontrol makroekonomi berupa GDP dan INF. Estimasi dilakukan menggunakan Fixed Effect Model dengan robust standard error melalui perangkat lunak Stata. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan ESG berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Ukuran perusahaan juga terbukti memoderasi secara positif pengaruh pengungkapan ESG terhadap profitabilitas, sehingga pengaruh tersebut menjadi lebih kuat pada perusahaan yang berukuran lebih besar. Pada variabel kontrol internal, DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap ROA, sedangkan QR dan IO berpengaruh positif dan signifikan. GDP dan INF tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA. Hasil penelitian ini mendukung kedua hipotesis yang diajukan.