ANALISIS PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG) DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN FIRM SIZE SEBAGAI VARIABEL MODERASI (STUDI PADA PERUSAHAAN KEUANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA 2019 – 2024)

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Good Corporate Governance (GCG) dan Leverage terhadap nilai perusahaan, serta menguji peran moderasi Firm Size dalam hubungan tersebut pada perusahaan keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2024. GCG diproksikan melalui tiga dimensi karakteristik dewan, yaitu Board Size, Independent Board, dan Board Gender Diversity, sedangkan nilai perusahaan diukur menggunakan rasio Tobin’s Q. Penelitian ini menggunakan data panel tidak seimbang (unbalanced panel) dari 32 perusahaan keuangan yang dipilih melalui metode purposive sampling dengan total 164 observasi selama enam tahun pengamatan. Firm Age digunakan sebagai variabel kontrol untuk mengontrol pengaruh kematangan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Metode analisis yang digunakan adalah Fixed Effect Model (FEM) dengan Driscoll-Kraay Standard Errors, serta Moderated Regression Analysis (MRA) untuk menguji efek moderasi Firm Size. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Board Size, Independent Board, dan Board Gender Diversity tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Sementara itu, Leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, konsisten dengan prediksi Trade-off Theory. Variabel kontrol Firm Age juga tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Adapun terkait peran moderasi, Firm Size tidak terbukti memoderasi hubungan Board Size dan nilai perusahaan maupun hubungan Independent Board dan nilai perusahaan, namun terbukti memperkuat pengaruh Board Gender Diversity terhadap nilai perusahaan serta memperlemah dampak negatif Leverage terhadap nilai perusahaan. Temuan ini menegaskan bahwa Firm Size merupakan variabel kontekstual yang fundamental dalam menjelaskan dinamika hubungan antara tata kelola perusahaan, Leverage, dan nilai perusahaan di sektor keuangan Indonesia.