Dampak Penanaman Modal Asing terhadPenanaman Modal Dalam Negeri di Indonesia: Crowding In atau Crowding Out?

ABSTRAK Dampak penanaman modal asing (PMA) terhadap suatu perekonomian merupakan hal yang kompleks untuk dijelaskan. Salah satu fenomena yang penting untuk dijelaskan adalah dampak PMA terhadap penanaman modal asing (PMDN). Terdapat dua pengaruh dari PMA terhadap PMDN yaitu crowding-in dan crowding-out. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak dari PMA terhadap PMDN di Indonesia pada masing-masing sektor ekonomi dan perekonomian secara agregat. Penelitian ini menggunakan model investasi yang dikembangkan oleh Agosin dan Machado (2005) berdasarkan model akselerasi investasi. Model ini mengasumsikan bahwa PMA merupakan variabel eksogen. Parameter dalam model diestimasi menggunakan metode ordinary least square (OLS). Data PMA dan PMDN didapatkan dari Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM), dan data PDB didapatkan dari Badan Pusat Statistik (BPS). Periode observasi yaitu tahun 2001 kuartal 1 sampai 2014 kuartal 4. Hasil analisis pada model agregat ekonomi menunjukan bahwa PMA memberi dampak crowding-in terhadap PMDN. Dampak crowding-in dideteksi pada sektor pertanian, pertambangan, industri manufaktur, dan listrik, air dan gas. Dampak crowding-out dideteksi pada sektor konstruksi, perdagangan, hotel dan restoran, dan pengangkutan dan komunikasi. Uji eksogenitas terhadap variabel PMA menunjukan bahwa PMA tidak dipengaruhi oleh variabel pertumbuhan PDB,sehingga PMA terbukti eksogen.