PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN: KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

ABSTRAK Tujuan utama perusahaan adalah memaksimalkan kemakmuran pemegang saham, hal ini dapat dicapai dengan memaksimalkan nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan menggunakan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Total Asset Growth (TAG) digunakan sebagai proksi keputusan investasi, Debt to Equity Ratio (DER) sebagai proksi keputusan pendanaan, Return on Asset (ROA) sebagai proksi profitabilitas, Dividend Payout Ratio (DPR) sebagai proksi kebijakan dividen dan Price Book Value (PBV) sebagai proksi nilai perusahaan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari 30 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 20092012.Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling.Teknik analisis yang digunakan adalah analisis jalur dengan menggunakan bantuan program AMOS. Selain itu, uji sobel digunakan untuk menguji kekuatan pengaruh tidak langsung variabel independen terhadap variabel dependen melalui variabel intervening. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap DPR, sedangkan TAG dan DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap DPR.TAG, DER, ROA dan DPR berpengaruh positif dan signifikan terhadap PBV. Berdasarkan hasil uji sobel, DPR dapat memediasi pengaruh ROA terhadap PBV,sedangkan pengaruh TAG dan DER terhadap PBV tidak dapat dimediasi melalui DPR. Kata kunci : Total Asset Growth(TAG), Debt to Equity Ratio(DER), Return on Asse(ROA), Dividend Payout Ratio(DPR),dan Price Book Value(PBV).