ANALISIS KINERJA KEUANGAN DAN KINERJA SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH SEASONED EQUITY OFFERINGS (Studi Kasus pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI dan melakukan SEO Periode 2005 – 2009)

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh seasoned equity offerings (SEO) terhadap kinerja keuangan dan kinerja saham perusahaan. Selain itu bertujuan untuk mengetahui perubahan kinerja keuangan dan kinerja saham perusahaan sebelum dan sesudah SEO. Kinerja keuangan diproksi dengan empat rasio keuangan yaitu debt to equity ratio (DER), return on assets (ROA), current ratio (CR), dan price to book value (PBV). Sedangkan kinerja saham diukur dengan menggunakan return saham. Seasoned equity offerings adalah penawaran saham tambahan di luar initial public offerings (IPO), dengan tujuan mendapatkan tambahan dana untuk kepentingan ekspansi bisnis, perluasan investasi, memperbaiki struktur modal, dan tujuan lainnya. Berdasarkan statistik Bursa Efek Indonesia (BEI), terdapat 91 perusahaan yang melakukan SEO pada periode 2005 – 2009. Namun hanya 31 perusahaan yang memenuhi kriteria sampel penelitian. Metode pengujian yang digunakan adalah kolmogorov-smirnov test untuk menguji normalitas data dan karena data berdistribusi tidak normal maka selanjutnya menggunakan uji wilcoxon signed ranks test. Selain itu juga digunakan uji t test, untuk melihat hasil pengujian hipotesis apabila menggunakan metode pengujian lain. Hasil penelitian menunjukkan bahwa SEO membawa dampak yang positif atau terjadi kenaikan rata-rata pada rasio ROA, CR, dan PBV. Namun SEO berdampak negatif pada DER dan return saham, dimana DER mengalami kenaikan rata-rata pasca SEO. SEO menyebabkan terjadinya peningkatan return saham pada tahun kedua setelah SEO, tetapi secara keseluruhan return saham mengalami penurunan rata-rata pasca SEO. Walaupun hasilnya beragam, namun secara garis besar terjadinya kenaikan dan penurunan tersebut kecil sehingga tidak memiliki dampak yang signifikan pada perubahan kinerja keuangan maupun kinerja saham sesudah SEO. Dari bukti-bukti tersebut dapat disimpulkan bahwa dengan penerbitan SEO, kinerja keuangan dan kinerja saham tidak mengalami perubahan yang ditunjukkan dengan hasil penelitian yang tidak berpengaruh secara signifikan.