Dampak Manipulasi Aktivitas Riil Melalui Arus Kas Kegiatan Operasi Terhadap Kinerja Pasar

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh manipulasi aktivitas riil melalui arus kas kegiatan operasi terhadap kinerja pasar perusahaan. Manipulasi aktivitas riil merupakan salah satu bentuk manajemen laba yang bertujuan untuk meningkatkan laba perusahaan. Dengan laba yang tinggi, maka secara teoritis perusahaan akan mampu membagikan deviden yang tinggi dan akan berpengaruh secara positif terhadap return saham. Penelitian ini mereplikasi dari penelitian Oktorina dan Hutagaol (2008) dan menggunakan data sekunder yang diambil dari pemeringkatan SWA 100 tahun 2008-2010, sehingga laporan keuangan perusahaan yang digunakan adalah laporan keuangan tahun 2007-2009. Sampel ditetapkan dengan metode purposive sampling dan pengujian hipotesis menggunakan uji dua arah. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa dari 105 sampel yang digunakan, terdapat 93 sampel yang diduga cenderung melakukan manipulasi aktivitas riil melalui arus kas kegiatan operasi dan sebesar 12 sampel cenderung tidak melakukan. Setelah dilakukan uji hipotesis, terdapat perbedaan rerata CAR yang signifikan diantara dua sampel tersebut. Sampel yang diduga cenderung melakukan manipulasi aktivitas riil melalui arus kas kegiatan operasi memiliki rerata CAR yang lebih besar dibandingkan sampel yang diduga cenderung tidak melakukan manipulasi aktivitas riil melalui arus kas kegiatan operasi