FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI MERGER DAN AKUSISI (Studi Perusahaan Publik Pada BEI tahun 2000 - 2009)

Objek dari peneltian ini adalah untuk Mengetahui faktor - faktor yang mempengaruhi kebijakan Merger dan Akusisi (M&As) terhadap perusahaan di BEI. Penilaian (valuation) perusahaan diukur dengan Tobins'q dan momentum return (MR), sedangkan variabel control pada penelitian ini diproksikan oleh 4 variabel, yaitu cash flow, deviden payout, hutang baru (HB), dan penerbitan ekuitas baru (PEB). Dalam penelitian ini data yang digunakan adalah data sekunder, sedangkan populasi pada penelitian ini yaitu perusahaan yang melakukan maupun tidak melakukan kebijakan strategi M&As serta terdaftar pada BEI selam periode tahun 2000 sampai 2009. Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling, pada penelitian ini menggunakan 88 perusahaan, yang terdiri dari 44 perusahaan yang melakukan M&As, dan 44 perusahaan yang tidak melakukan M&As dengan karekteristik usaha yang sama dengan perusahaan yang melakukan M&As. Uji analisis yang digunakan dalam penelitian ini menggunaakan regresi logistik dengan variabel terikat dummy perusahaan yang melakukan maupun tidak melakukan M&As, dan regresi berganda dengan variabel dependen Kinerja perusahaan yang diproksikan dengan kinerja operasional dan kinerja pasar (CAR). Hasil uji regresi logistik menunjukan bahwa variabel Tobins’Q, CF, dan DP yang berpengaruh signifikan terhadap keputusan M&As, sedangkan pada hasil uji regresi berganda, hanya variabel dummy (saham dan cash) yang berpengaruh terhadap kinerja operasional dan kinerja pasar (CAR).