ANALISIS PENGARUH FIXED ASSET RATIO, PROFITABILITY, CORPORATE TAX RATE, DAN GROWTH OPPORTUNITIES TERHADAP STRUKTUR MODAL (Perbandingan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Sebagian Sahamnya Dimiliki Oleh Manajemen Dan Yang Tidak Dimiliki Oleh Manajemen Periode Tahun 2002-2004)

Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Fixed asset ratio, Profitability, Corporate tax rate dan Growth Opportunities terhadap Debt to Equity Ratio (DER). Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria (1) Perusahaan yang selalu menyajikan laporan keuangan selama periode pengamatan (2002-2004); (2) Perusahaan yang selalu terdaftar di BEJ selama periode pengamatan (2002-2004). Diperoleh jumlah sampel sebanyak 149 perusahaan dari 159 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan t�statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta f-statistik untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama dengan level of significance 5%. Sedangkan untuk menguji perbedaan pengaruh Fixed asset ratio, Profitability, Corporate tax rate dan Growth Opportunities terhadap Debt to Equity Ratio (DER) pada perusahaan manufaktur di BEJ yang sahamnya ikut dimiliki oleh manajemen dan perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki oleh manajemen digunakan uji analisis regressi Chow Test Dari hasil analisis menunjukkan bahwa data fixed asset ratio dan growth opportunities secara parsial signifikan berpengaruh positif terhadap DER perusahaan manufaktur yang listed di BEJ periode 2002-2004 pada level of significance kurang dari 5% yaitu sebesar 0,5% dan 0,01%, namun Profitability dan Corporate Tax Rate tidak berpengaruh signifikan terhadap DER dengan signifikansi lebih besar dari 5% yaitu masing-masing sebesar 99,4%, 85,7% dan 54,3%. Sementara secara bersama-sama (Fixed asset ratio, Profitability, Corporate tax rate dan Growth Opportunities) terbukti signifikan berpengaruh terhadap DER perusahaan manufaktur yang listed di BEJ pada level kurang dari 5% yaitu sebesar 0,01%. Kemampuan prediksi dari keempat variabel tersebut terhadap DER sebesar 32,1% sebagaimana ditunjukkan oleh besarnya R square sebesar 32,1,9% sedangkan sisanya 67,9% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model penelitian. Sedangkan hasil uji Chow Test menunjukkan tidak terdapat perbedaan pengaruh Fixed asset ratio, Profitability, Corporate tax rate dan Growth Opportunities dalam mempengaruhi DER antara perusahaan manufaktur di BEJ yang sahamnya ikut dimiliki oleh manajemen dan perusahaan yang sahamnya tidak dimiliki oleh manajemen.