KAJIAN CORPORATE GOVERNANCE DALAM KEPUTUSAN KEUANGAN DAN DAMPAKNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Pasar Modal Indonesia

Penelitian ini bertujuan untuk mengembangkan pendekatan teoritikal atau konsep baru dalam menyelesaikan kontradiksi hasil penelitian tentang pengaruh perilaku oportunistik keputusan keuangan manajer terhadap nilai perusahaan. Secara operasional penelitian ini bertujuan mensintesis dan menguji secara empiris: pengaruh mekanisme corporate governance terhadap perilaku oportunistik keputusan keuangan manajer dan nilai perusahaan, serta pengaruh keputusan keuangan manajer terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan. Populasi penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan kurun waktu pengamatan tahun 2003 sampai dengan tahun 2010. Metode pengumpulan data adalah purposive sampling, dan diperoleh sebanyak 167 sampel perusahaan. Selanjutnya, pengujian terhadap sepuluh hipotesis dalam penelitian ini adalah menggunakan path analysis melalui paket program Amos 16.0. Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa mekanisme corporate governance mampu mengurangi kecenderungan dari para manajer untuk berperilaku oportunistik dalam pengambilan keputusan keuangan. Keputusan keuangan yang dipengaruhi oleh mekanisme corporate governance adalah keputusan investasi dengan tingkat signifikansi () kurang dari 5% yaitu pada hipotesis 1. Keputusan keuangan berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan dengan tingkat signifikansi () kurang dari 5% yaitu pada hipotesis 6 dan hipotesis 7. Hasil penelitian ini menerima 6 hipotesis dan menolak 4 hipotesis. Temuan penelitian ini tidak dapat menunjukkan keputusan investasi memediasi hubungan kausalitas antara mekanisme corporate governance dan nilai perusahaan. Dan tidak dapat menunjukkan profitabilitas memediasi hubungan kausalitas antara keputusan investasi dan nilai perusahaan. Tetapi hasil penelitian ini dapat menunjukkan bahwa profitabilitas memoderasi hubungan kausalitas antara keputusan investasi dan nilai perusahaan.