ANALISIS DINAMIKA ENVIRONMENTAL, SOCIAL, AND GOVERNANCE (ESG) TERHADAP PROBABILITAS FINANCIAL DISTRESS DENGAN DIGITALISASI SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi pada Bank Umum di Negara-negara ASEAN 5 Tahun 2019-2023)

Penelitian ini menganalisis dinamika Environmental, Social, and Governance (ESG) terhadap probabilitas financial distress pada bank umum di negara-negara ASEAN 5 selama periode 2019–2023. Menggunakan metode regresi data panel pada 27 bank, penelitian ini juga mengontrol variabel firm size, self-financing, market share, dan core profitability. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG secara agregat berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress, yang berarti semakin tinggi skor ESG, semakin rendah probabilitas bank mengalami kesulitan keuangan. Namun, ketika ESG dianalisis secara terpisah, masing-masing dimensi—Environmental, Social, dan Governance—justru berpengaruh positif terhadap financial distress. Analisis hubungan non-linear menunjukkan pola inverted U-shaped, yaitu pada tahap awal peningkatan ESG justru meningkatkan risiko financial distress hingga mencapai titik optimal, setelah itu risiko menurun seiring peningkatan ESG. Sementara itu, hasil analisis moderasi menunjukkan bahwa digitalisasi perusahaan belum mampu memperlemah atau memperkuat pengaruh ESG terhadap probabilitas financial distress secara signifikan.