PENGARUH ESG DISCLOSURE TERHADAP FIRM VALUE DENGAN MEDIA EXPOSURE SEBAGAI VARIABEL MEDIASI (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Energy di Indonesia yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2021 – 2024)

Meningkatnya perhatian terhadap aspek lingkungan, sosial, dan tata kelola mendorong perusahaan untuk mengungkapkan informasi keberlanjutan sebagai bentuk transparansi kepada stakeholders. Namun, luasnya ESG disclosure belum tentu mampu meningkatkan firm value apabila informasi tersebut belum dianggap relevan oleh investor. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ESG disclosure terhadap firm value dengan media exposure sebagai variabel mediasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari Bloomberg dan pemberitaan media massa nasional perusahaan pada sektor energy yang tercatat di BEI selama tahun 2021 – 2024. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, dengan total akhir 60 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dan uji sobel untuk menguji peran media exposure sebagai mediasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG disclosure berpengaruh positif signifikan terhadap media exposure, tetapi berpengaruh negatif signifikan terhadap firm value. Di sisi lain, media exposure berpengaruh positif tidak signifikan terhadap firm value. Selain itu, media exposure juga tidak mampu memediasi pengaruh ESG disclosure terhadap firm value. Hasil tersebut menunjukkan bahwa ESG disclosure mampu meningkatkan perhatian media karena memiliki nilai informasi bagi stakeholders. Namun, informasi tersebut belum mampu meningkatkan firm value karena investor masih lebih mempertimbangkan informasi keuangan dan memandang ESG disclosure sebagai beban biaya. Selain itu, perusahaan belum optimal dalam memanfaatkan media sebagai sarana komunikasi. Secara keseluruhan, penelitian ini menyoroti bahwa pengaruh ESG disclosure terhadap firm value masih dipengaruhi oleh persepsi investor dan efektivitas media perusahaan.