ANALISIS PENGARUH FINANCIAL DISTRESS, LEVERAGE, LIQUIDITY, GROWTH OPPORTUNITY, FIRM SIZE DAN MANAGERIAL OWNERSHIP TERHADAP PENGAMBILAN KEPUTUSAN HEDGING MENGGUNAKAN INSTRUMEN DERIVATIF (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2017)

Salah satu risiko terbesar yang dihadapi oleh perusahaan yang melakukan perdagangan internasional adalah risiko nilai tukar valuta asing. Dampak dari fluktuasi kurs valuta asing yang tidak terduga dapat memberikan kerugian yang besar bagi perusahaan. Hedging menggunakan instrumen derivatif dapat menjadi alternatif yang digunakan untuk meminimalisir risiko valuta asing. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh financial distress, leverage, liquidity, growth opportunity, firm size dan managerial ownership terhadap pengambilan keputusan hedging. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014-2017. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 51 perusahaan yang dipilih menggunakan metode purposive sampling. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang berasal dari database Bloomberg dan laporan keuangan tahunan perusahaan. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi logistik karena data bersifat metrik dan non metrik. Dengan analisis regresi logistik dapat dilihat bagaimana variabel independen mempengaruhi probabilitas perusahaan melakukan hedging. Hasil penelitian ini memberikan bukti empiris bahwa variabel liquidity (CR), growth opportunity (MBVE) dan firm size (SIZE) berpengaruh signifikan terhadap pengambilan keputusan hedging. Sedangkan variabel financial distress (ZScore), leverage (DER) dan managerial ownership (MO) tidak berpengaruh terhadap pengambilan keputusan hedging. Dari hasil pengujian regresi logistik diperoleh bahwa variabel financial distress, leverage, liquidity, growth opportunity, firm size dan managerial ownership dalam menjelaskan probabilitas penggunaan hedging derivatif sebesar 12,6% dan sisanya dijelaskan oleh variabel lain di luar model.