ANALISIS PENGARUH MOMENTUM, TRADING VOLUME DAN SIZE TERHADAP DISPOSITION EFFECT DAN RETURN APLIKASI CROSS SECTIONAL REGRESSION (Studi pada Indeks Saham Kompas 100 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015)

Keberadaan momentum dan disposition effect dalam pasar saham modern merupakan tantangan terhadap Efficient Market Hypothesis, penting untuk dijelaskan keberadaannya. Grinblatt dan Han (2005) membuat model untuk menjelaskan momentum menggunakan behavioral bias yaitu disposition effect.Penelitian ini menggunakan model penelitian Grinblatt dan Han (2005) yang bertujuan untuk menunjukkan disposition effect dan momentum. Peneliti ingin menujukan secara teoritis dan empiris, bahwa disposition effect dapat menjelaskan kecenderungan saham winner masa lalu untuk kemudian mengungguli saham loser masa lalu sebagai strategi momentum pada Indeks Saham Kompas 100 di BEI tahun 2012-2015. Data yang digunakan adalah data saham mingguan, volume saham mingguan dan jumlah saham beredar pada tahun 2012 – 2015 pada 79 perusahaan yang dijadikan sampel. Variabel yang digunakan adalah momentum jangka pendek pada past return minggu ke-1, momentum jangka menengah pada past return minggu ke-5 sampai minggu ke-52, momentum jangka panjang pada past return minggu ke-53 sampai minggu ke-156, size, trading volume jangka pendek pada rata-rata trading volume minggu ke-1 sampai ke-4, trading volume jangka menengah pada rata-rata trading volume minggu ke-5 sampai minggu ke-52, trading volume jangka panjangpada rata-rata trading volume minggu ke-53 sampai minggu ke-156, expected return dan capital gains overhang. Variabel capital gain overhang digunakan sebagai proksi disposition effect. Penelitian ini menggunakan metode cross sectional regresion. Hasil penelitian menujukan bahwa terjadi momentum di pasar saham Indonesia dan capital gains overhang mampu menjadi proksi bagi disposition effect. Terbukti bahwa diposition effect didorong oleh momentum. Saham Indeks Kompas 100 mayoritas mengalami capital losses dengan kecenderungan tetap berpenampilan buruk dimasa mendatang.