ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL DAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL PERFORMANCE (Studi Empiris pada Perusahaan Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011)

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh intellectual capital dan corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan. Penelitian ini mereplikasi penelitian Ulum (2008). Sementara Ulum (2008) memodifikasi penelitian Firer dan Williams (2003). Hasil penelitian Ulum (2008), Firer dan Williams (2003) menunjukkan bahwa secara keseluruhan intellectual capital berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian Ulum(2008) adalah penelitian ini tidak hanya meneliti pengaruh intellectual capital terhadap kinerja keuangan perusahaan tetapi juga meneliti pengaruh corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan. Corporate governance dibutuhkan untuk diungkapkan sebagaimana dalam teori sinyaling bahwa perusahaan seharusnya memberikan informasi yang lebih banyak kepada para stakeholder. Intellectual capital diukur menggunakan model Value Added Intellectual Capital (VAIC TM ) yang memiliki tiga komponen (physical capital, human capital, and structural capital). Corporate governance diukur menggunakan tiga proksi (kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan proporsi komisaris independen) dan kinerja keuangan diukur dengan satu proksi (ROA). Data diperoleh dari 54 perusahaan keuangan yang listing di Indonesia stock Exchange selama tiga tahun (2009-2011). Data dianalisis menggunakan regresi berganda. Hasil uji asumsi klasik telah menunjukkan bahwa data normal sehingga analisis regresi dapat dilakukan dengan layak. Hasil penelitian menunjukkan bahwa intellectual capital berpengaruh signifikan dan positif terhadap kinerja perusahaan di masa depan, kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan di masa depan, kepemilikan institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan di masa depan, dan proporsi komisaris independen berpengaruh signifikan dan negatif terhadap kinerja perusahaan di masa depan. Kesimpulan dari penelitian ini adalah bahwa intellectual capital dapat digunakan untuk meningkatkan kinerja keuangan perusahaan jika perusahaan dapat mengukurnya secara akurat namun corporate governance masih tidak terbukti dapat meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.