ANALISIS PENGARUHGROWTH OF ASSET, PROFITABILITY, INSTITUTIONAL OWNERSHIP, BUSINESS RISK DANCORPORATE TAX RATETERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Komparatif Pada NonFinancial Multinational CompanydanDomestic CorporationYang Listed di BEI Periode 2005-2009)

Salah satu keputusan penting yang dihadapi manajer keuangan adalah keputusan pendanaan atau struktur modal. Oleh karena itu, perusahaan harus memperhatikan struktur modalnya yang merupakan perimbangan antara penggunaan modal sendiri dengan penggunaan hutang. Mengingat banyaknya faktor yang dapat mempengaruhi struktur modal perusahaan maka penelitian ini akan meneliti pengaruh growth of asset, profitability, institutional ownership, business risk dan corporate tax rate terhadap struktur modal multinational company dan domestic corporation yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2005-2009. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menguji perbedaan kebijakan pendanaan atau struktur modal antara multinational company dengan domestic corporation melalui keterkaitan growth of asset, profitability,institutional ownership, business riskdancorporate tax rate. Penelitian ini menggunakan data sekunder dengan sumber data yang berasal dari Indonesia Capital Market Directory (ICMD). Metode yang digunakan adalah purposive sampling dengan ketentuan perusahaan tersebut mencantumkan laporan keuangan selama masa periode penelitian, memiliki laba bersih positif dan sebagian sahamnya dimiliki oleh institusional. Analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda yang didahului dengan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi. Pengujian hipotesa dilakukan dengan menggunakan uji F dan uji t, sedangkan yang terakhir adalah penggunaan uji chow test. Pengujian hipotesis uji t pada multinational company untuk variabel growth of asset terbukti berpengaruh positif signifikan dan variabel profitability (ROA) dan institutional ownership berpengaruh negatif signifikan. Variabel business riskdancorporate tax rateberpengaruh positifdan tidak signifikan. Pada domestic corporation variabel independen growth of asset dan corporate tax rate berpengaruh positif signifikan dan variabel profitability (ROA) berpengaruh negatif signifikan. Sedangkan, variabel institutional ownership terbukti berpengaruh negatif tidak signifikansi dan variabel business risk berpengaruh positif tidak signifikan terhadap struktur modal. Besarnya koefisien determinasi (adjusted R square) pada multinational company adalah sebesar 25,7 persen dan pada domestic corporation sebesar 43,1 persen menunjukkan bahwa variabel dependen yaitu struktur modal dapat dijelaskan oleh lima variabel independen yaitu growth of asset, profitability (ROA), institutional ownership, business risk dan corporate tax rate. Uji chow test menunjukkan nilai F hitung sebesar 13,67 lebih besar dari F tabel sebesar 2,21, sehingga menunjukkan ada perbedaan antara kebijakan pendanaanmultinational companydandomestic corporation.