PENGARUH MANIPULASI AKTIVITAS RIIL MELALUI ARUS KAS KEGIATAN OPERASI TERHADAP KINERJA PASAR DENGAN LABA SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh manipulasi aktivitas riil melalui arus kas kegiatan operasi terhadap kinerja pasar dengan laba sebagai variabel intervening. Manipulasi aktivitas riil merupakan salah satu bentuk manajemen laba yang bertujuan untuk meningkatkan laba perusahaan. Dengan laba yang tinggi, investor akan tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut dan berdampak pada meningkatnya permintaan saham sehingga kinerja pasar meningkat. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diambil dari pemeringkatan SWA 100 tahun 2007-2011, sehingga laporan keuangan yang digunakan adalah laporan keuangan tahun 2006-2010. Sampel ditetapkan dengan metode purposive sampling dan pengujian hipotesis menggunakan uji regresi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa dari 258 perusahaan yang digunakan, terdapat 153 perusahaan yang diduga melakukan manipulasi aktivitas riil melalui arus kas kegiatan operasi dan sisanya 105 perusahaan tidak melakukan. Hasil selanjutnya yaitu manipulasi aktivitas riil melalui arus kas kegitan operasi secara signifikan memiliki pengaruh terhadap kinerja pasar dan laba, laba secara signifikan memiliki pengaruh terhadap kinerja pasar, sedangkan manipulasi aktivitas riil melalui arus kas kegiatan operasi tidak terbukti memiliki pengaruh terhadap kinerja pasar dengan laba sebagai variabel intervening.