PENGARUH ESG DISCLOSURE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEUNGGULAN KOMPETITIF SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2024)

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh ESG disclosure terhadap nilai perusahaan serta menguji peran keunggulan kompetitif sebagai variabel moderasi dalam hubungan tersebut. ESG disclosure beserta masing-masing pilarnya diukur menggunakan Bloomberg ESG Disclosure Score serta Bloomberg Environmental, Social, dan Governance Disclosure Scores. Nilai perusahaan dioperasionalisasikan melalui proksi Tobin's Q, sementara keunggulan kompetitif diukur berdasarkan selisih antara Return on Invested Capital (ROIC) dan Weighted Average Cost of Capital (WACC). Selain variabel agregat ESG, penelitian ini turut menguji pengaruh masing-masing pilar secara terpisah, meliputi environmental disclosure, social disclosure, dan governance disclosure. Sampel penelitian mencakup 67 perusahaan non-keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020–2024, sehingga menghasilkan sebanyak 335 observasi. Data penelitian bersumber dari Bloomberg Terminal dan dianalisis menggunakan metode regresi data panel dengan pendekatan Fixed Effect Model serta penerapan robust standard errors. Hasil penelitian mengungkapkan bahwa ESG disclosure, environmental disclosure, dan governance disclosure masing-masing berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sementara social disclosure menunjukkan pengaruh negatif yang signifikan secara marginal. Keunggulan kompetitif terbukti mampu memperkuat pengaruh ESG disclosure maupun seluruh pilar ESG terhadap nilai perusahaan. Temuan ini mengindikasikan bahwa pengungkapan ESG belum sepenuhnya mendapat respons positif dari pasar. Meskipun demikian, pengungkapan ESG berpotensi memberikan kontribusi yang lebih berarti terhadap nilai perusahaan apabila didukung oleh keunggulan kompetitif yang dimiliki perusahaan.