ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI CREDIT RATING DAN PENURUNAN CREDIT RATING

Peringkat obligasi (credit rating) mencerminkan keadaan perusahaan penerbit obligasi dan kemungkinan apa yang dapat dan akan dilakukan sehubungan dengan hutang dimiliki. Credit rating mencoba mengukur risiko default emiten sehubungan dengan hutang yang akan dialami emiten dalam hal pemenuhan kewajiban keuangan (gagal bayar). Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel-variabel independen yang meliputi leverage, perubahan leverage, profitability, perubahan profitability, size, perubahan size, interest coverage, institutional ownership dan perubahan DOL terhadap variabel dependen yaitu credit rating dan penurunan credit rating. Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian Collins et al (2006). Populasi penelitian ini adalah obligasi yang memiliki peringkat obligasi tahun 2008-2012 dari PEFINDO. Sampel diambil dengan purposive sampling. Sampel yang digunakan sebanyak 111 data observasi. Data mengenai peringkat diperoleh dari PEFINDO dan website resmi perusahaan. Data sekunder yang lain berasal dari ICMD dan laporan keuangan. Analisis data menggunakan alat uji regresi berganda dan alat uji regresi logistik biner. Pada uji regresi berganda yang menyertakan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi dan uji heterokedastisita, sedangkan pengujian hipotesis dilakukan dengan uji F dan uji t. Pada uji regresi logistik biner yang menyertakan uji hosmer and lemeshow, uji overall model fit, dan uji nagel karke. Hasil pengujian ini menemukan bahwa secara parsial hanya leverage, profitability, dan size yang berpengaruh signifikan terhadap credit rating sedangkan interest coverage dan institutional ownership tidak berpengaruh secara signifikan terhadap credit rating. Hasil dari penelitian yang penurunan credit rating menunjukkan bahwa perubahan leverage, perubahan profitability, perubahan size, dan perubahan DOL tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap penurunan credit rating.