PENGARUH PEMBIAYAAN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN MANUFAKTUR (Studi pada Perusahaan Manufaktur Indonesia 2014-2018)

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Pembiayaan Modal Kerja terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Indonesia periode 2014-2018. Profitabilitas diukur dengan menggunakan Return on Assets (ROA). Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Working Capital Financing (WCF), Working Capital Financing2 (WCF2). Diikuti oleh variabel kontrol yang terdiri dari Ukuran Perusahaan (SIZE) dan Likuiditas (CR). Sampel yang digunakan dalam penelitian ini dikumpulkan dari 64 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan perusahaan yang memiliki rasio modal kerja positif pada periode 2014-2018. Sampel diambil dengan menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis dalam penelitian ini menggunakan spesifikasi model GMM, uji wald, uji statistik t, dan uji hipotesis menggunakan model regresi panel. Hasil Uji Wald menunjukkan bahwa WCF, WCF2, SIZE dan CR berpengaruh signifikan terhadap ROA. Untul hasil Uji Statistik t menunjukkan bahwa WCF berpengaruh negatif signifikan terhadap ROA, sedangkan WCF2 berpengaruh positif signifikan terhadap ROA. Artinya hubungan non-linear antara WCF dan ROA berbentuk kurva U. Selanjutnya semua variabel kontrol, SIZE dan CR, berpengaruh negatif signifikan terhadap ROA.