ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN FIRM-RISK TAKING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPUTUSAN INVESTASI SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal, profitabilitas, risiko perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan keputusan investasi sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2018. Variabel dependen adalah nilai perusahaan yang diproksikan dengan PBV, variabel independen yaitu struktur modal dengan debt equity ratio (DER), profitabilitas dengan return on equity (ROE) dan risiko perusahaan yang diproksikan dengan degree of operating leverage (DOL) dengan keputusan investasi sebagai variabel intervening yang di proksikan dengan capital expenditure on book value asset (CAPBVA). Populasi adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2014-2018. Pengambilan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling, sehingga sampel dalam penelitian ini diperoleh sebanyak 212 data perusahaan manufaktur. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan uji asumsi klasik, uji T, uji F dan koefisien determinasi, serta untuk menguji peran variabel mediasi menggunakan uji sobel dan analisis jalur (path analysis). Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal dan profitabilitas memiliki pengaruh positif signifikan terhadap keputusan investasi, sedangkan risiko perusahaan memiliki pengaruh yang tidak signifikan. Penelitian ini juga menunjukkan hasil bahwa struktur modal, profitabilitas, risiko perusahaan dan keputusan investasi berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil lainnya menunjukkan bahwa keputusan investasi mampu memediasi pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan tetapi keputusan investasi tidak dapat memediasi pengaruh profitabilitas dan risiko perusahaan terhadap nilai perusahaan.