Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan: Enterprise Risk Management sebagai Mediasi dan R&D Intensity sebagai Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2022)

Penelitian ini bertujuan memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh langsung corporate social responsibility terhadap financial performance serta pengaruh tidak langsung melalui implementasi enterprise risk management. Selain itu, penelitian ini juga menguji pengaruh moderasi R&D intensity terhadap hubungan antara corporate social responsibility dan enterprise risk management. Objek penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2019-2022. Teori stakeholder dan legitimasi digunakan untuk menjelaskan hubungan antara corporate social responsibility, financial performance, dan enterprise risk management dengan legitimasi dari seluruh pemangku kepentingan. Teori resource-based view juga digunakan untuk menjelaskan bahwa penelitian dan pengembangan menjadi langkah perusahaan untuk mempertahankan keunggulan kompetitif. Penelitian kuantitatif ini menggunakan metode analisis SEM-PLS (Structural Equation Modeling – Partial Least Squares). Analisis data dilakukan dengan uji model pengukuran dan struktural, sedangkan pengujian hipotesis dengan bootstrapping (uji path coefficients). Purposive sampling digunakan sebagai teknik pengambilan sampel berdasarkan kriteria tertentu dan diperoleh sebanyak 134 sampel perusahaan dari 980 observasi. Pengukuran CSR menggunakan skor ESG dari Bloomberg dan pengukuran ERM menggunakan indeks ERMI. ROA dan Tobin’s Q digunakan sebagai proksi pengukuran financial performance serta pengeluaran R&D dibagi dengan total aset digunakan untuk menghitung R&D intensity. Hasil analisis menunjukkan bahwa corporate social responsibility secara langsung tidak berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial performance. Akan tetapi, corporate social responsibility secara tidak langsung berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial performance melalui implementasi enterprise risk management. R&D intensity signifikan memperlemah pengaruh positif corporate social responsibility terhadap enterprise risk management.